降息200个基点！这国央行宣布→

埃及央行大幅降息。

当地时间8月28日，埃及央行宣布降息200个基点。这是继2025年4月和5月分别降息225个基点和100个基点后，埃及央行年内第三次降息。该国央行表示，通胀回落以及就业形势好转，为货币政策逐步重启宽松创造了空间。

为何降息？

根据埃及央行发布的公告，隔夜存款利率从24.00%下调至22.00%，隔夜贷款利率从25.00%下调至23.00%。该国央行表示，下调200个基点的政策利率符合维持适宜货币政策立场的目标，有助于锚定通胀预期并延续通胀下行的路径。

埃及央行货币政策委员会表示，尽管经济增速回升，但在当前货币政策立场的支撑下，预计需求端通胀压力仍将得到控制，这与短期通胀下行轨迹的预测相符。就业市场方面，2025年第二季度失业率从第一季度的6.3%降至6.1%。

埃及央行预测，未来通胀率将继续回落，2025年全年平均通胀率预计在14%至15%之间。这些积极结果为货币政策逐步重启宽松创造了空间。尽管如此，通胀前景仍面临国内外上行风险，包括政府管控价格调整对国内物价的传导效应超出预期，以及地区地缘政治紧张局势升级等。

展望未来，埃及央行货币政策委员会将根据通胀预测轨迹、最新经济数据及当前风险平衡状况，在每次会议上重新评估货币政策宽松的幅度与节奏，推动通胀率逐步达到目标水平。2026年第四季度平均通胀率目标为7%，2028年第四季度平均通胀率目标为5%。

数据显示，埃及经济今年逐渐走出困境，2025年第二季度实际增速达5.4%，2024/2025财年平均增速为4.5%，而2023/2024财年该增速仅为2.4%。经济增长的同时，通胀回落迹象明显，二季度通胀率已从上个季度的16.5%降至15.2%，从月度数据看，2025年7月整体通胀与核心通胀分别录得-0.5%和-0.3%的负增长，反映出通胀整体下行趋势，同时也表明通胀预期有所改善。

但该国央行的通胀目标为7%，当前通胀距离目标水平仍然有相当的距离。

经济增长强劲

埃及央行今年曾两次大幅降息。4月18日，埃及央行货币政策委员会宣布大幅下调基准利率225个基点。5月22日，埃及央行货币政策委员会再次宣布下调基准利率100个基点。

埃及经济今年以来的表现引发关注。其中，非石油制造业二季度实现16.03%的增长，为GDP贡献了1.9个百分点，成为二季度经济增长的最大推动力。旅游业，特别是餐饮和酒店业，也取得了23%的增长。同时，通信与信息技术行业增长了14.7%。

然而，部分行业仍面临压力。由于地缘局势的影响，苏伊士运河的运输量持续减少，二季度相关收入同比下滑了23.1%。石油和天然气行业也在萎缩，但预计未来新油气开发项目将为其带来复苏的希望。

此外，值得一提的是，埃及今年出口表现尤为突出。二季度商品与服务出口总额同比大幅增长54.4%，远高于18.7%的进口增幅，使净出口成为经济增长的重要支撑点，对实际GDP的贡献达到约2.7个百分点。特别是成衣出口，同比增幅高达23.7%，充分展现了该行业对全球需求的快速响应与强大韧性。在出口增长和工业复苏的推动下，埃及经济展现出更为顽强的韧性和潜在的持续增长动力。

校对：杨立林